Bitcoin w obliczu najgorszych prognoz gospodarczych od czasów Covid i upadku FTX: Analiza Bitwise
Data: 30 listopada, 2025
Bitcoin wyceniany jest obecnie na tle najbardziej pesymistycznych prognoz wzrostu gospodarczego od czasu kryzysu wywołanego pandemią COVID-19 oraz upadku platformy FTX, wskazuje analiza firmy Bitwise Asset Management. Eurodecyzyjny szef działu badań Bitwise, André Dragosch, zwrócił uwagę, że cena Bitcoina odzwierciedla oczekiwania globalnej recesji na poziomie przekraczającym nawet te z okresów największych zawirowań ekonomicznych ostatnich lat. To zaskakujące zestawienie, bo w rzeczywistości dane makroekonomiczne sugerują już stopniową poprawę i przyspieszenie wzrostu gospodarczego.
Bitcoin – sygnał przewidywań recesyjnych silniejszy niż kiedykolwiek
Analiza Bitwise opiera się na danych z badań makroekonomicznych (Sentix, ISM, Philly Fed) oraz obserwacji ceny Bitcoina, która wyraźnie sygnalizuje bardzo negatywny scenariusz wzrostu gospodarczego. Wskaźnik cenowy Bitcoina znalazł się poniżej poziomu jednej odchylenia standardowego, co oznacza ekstremalny pesymizm inwestorów – większy niż ten widziany w trakcie zaostrzeń polityki monetarnej przez Fed w 2022 roku, upadku FTX w listopadzie 2022 i kryzysu COVID na początku 2020 roku.
André Dragosch komentuje, że taka dyslokacja między pesymizmem wycenianym przez rynek kryptowalut a faktycznymi wskaźnikami wzrostu tworzy „pułapkę energii”, która w przeszłości poprzedzała gwałtowne odbicia i wzrosty wartości Bitcoina. Ocenia, że może to zwiastować podobną sytuację, jak po marcowym załamaniu w 2020 roku, kiedy aktywo to szybko odbiło, aż osiągając wzrost sześciokrotny do końca roku.
Globalne trendy adopcji i prognozy cenowe na 2026 rok
Mimo obecnej wyceny sugerującej recesję, Bitcoin pozostaje przedmiotem intensywnych prognoz wzrostowych od analityków i instytucji. Liczne źródła wskazują na potencjalny wzrost wartości Bitcoina nawet do poziomów od 150 000 do 250 000 dolarów w 2026 roku, wspierany przez czynniki takie jak:
rosnące zainteresowanie instytucjonalne oraz krajów, które według Bitwise ma się podwoić w liczbie państw oficjalnie posiadających Bitcoiny, z obecnych 9 do około 18 w 2026 roku;
ograniczona podaż Bitcoin oraz wejście w fazę paraboli cenowej, co sugerują eksperci i analitycy rynku;
prognozy pozytywne od firm takich jak CoinShares, Nexus czy Bernstein, które widzą potencjał Bitcoina znacznie powyżej aktualnych poziomów, nawet z możliwą korektą w dół w międzyczasie.
Badania ankietowe właścicieli kryptowalut potwierdzają oczekiwania wzrostu cen aż do poziomu 200 000 dolarów, co podziela 58% uczestników. Jednocześnie 18% sceptycznie podchodzi do takich poziomów, a 24% pozostaje niezdecydowanych.
Kontekst makroekonomiczny i jego wpływ na Bitcoin
Sytuacja makroekonomiczna jest złożona – choć rynki kryptowalut zdają się już w dużej mierze dyskontować recesję, istnieje tendencja do stopniowego ożywienia gospodarczego, które ma się zacieśnić do 2026 roku. Kluczowa dla kondycji Bitcoina pozostaje polityka banków centralnych, zwłaszcza Fed, który w 2026 roku przewiduje możliwość recesji (np. prognoza Atlanta Fed o spadku PKB USA o 2,4% w pierwszym kwartale).
Niepewność inflacyjna, możliwe zmiany w polityce monetarnej oraz nowe inicjatywy instytucjonalne, takie jak tworzenie strategicznych rezerw Bitcoina przez różne państwa, mogą w znaczącym stopniu wpływać na wycenę tej kryptowaluty w nadchodzącym czasie.
Potencjalne ryzyka i wyzwania
Analiza Bitwise oraz opinie ekspertów wskazują również na możliwe ryzyka. Jednym z nich jest tzw. „digital divide”, czyli cyfrowy podział, gdzie wczesni adopterzy Bitcoinów oraz państwa, które już zgromadziły większe rezerwy, zyskają największe korzyści, podczas gdy późniejsi uczestnicy mogą zmagać się z większą zmiennością i ograniczoną dostępnością aktywów.
Dodatkowo, wraz ze wzrostem znaczenia Bitcoina na poziomie państwowym, pojawia się ryzyko centralizacji kontroli nad aktywem, które zostało pierwotnie zaprojektowane jako zdecentralizowane, co może podejmować wyzwania natury technologicznej i regulacyjnej.
