Japońska Agencja ds. Usług Finansowych (FSA) ogłosiła, że będzie wspierać trzy największe banki w kraju – Mitsubishi UFJ Financial Group (MUFG), Sumitomo Mitsui Financial Group (SMBC) oraz Mizuho Financial Group – w opracowaniu projektu pilotażowego dotyczący emisji własnego stablecoina. To istotny krok w kierunku modernizacji systemu płatności elektronicznych w Japonii i umocnienia pozycji krajowych instytucji finansowych na rynku cyfrowych aktywów.
Współpraca trzech gigantów finansowych
Projekt zakłada wspólną emisję stablecoina jako instrumentu elektronicznego płatności. W ramach inicjatywy, MUFG, SMBC i Mizuho będą badać możliwości wykorzystania cyfrowej waluty do transakcji wewnętrznych i międzynarodowych. Eksperyment rozpoczął się w listopadzie 2025 roku i będzie kontynuowany przez nieokreślony czas, pod nadzorem FSA. Wsparcie regulatora oznacza, że banki otrzymają niezbędne wsparcie prawne i techniczne, by przetestować nowe rozwiązania w warunkach kontrolowanych.
Stablecoiny w centrum uwagi rynku
Stablecoiny – cyfrowe tokeny powiązane wartością z tradycyjnymi aktywami, takimi jak waluty fiat – odnotowały ogromny wzrost popularności w ciągu ostatnich dwóch lat. Wartość rynkowa stablecoinów przekroczyła w listopadzie 2025 roku 300 miliardów dolarów. W Japonii pierwszy stablecoin powiązany z jenem, JPYC, został wprowadzony na rynek pod koniec października 2025 roku przez startup JPYC.
To pokazuje, że kraj szybko reaguje na zmieniające się realia rynku finansowego, co doskonale wpisuje się w temat rosnącej siły stablecoinów na rynkach finansowych w ogóle.
Nowe prawo i rygorystyczne zasady
Japonia stała się jednym z pierwszych zaawansowanych gospodarczo krajów, które wprowadziły prawne ramy regulujące stablecoiny. Od 2023 roku obowiązuje ustawodawstwo, które definiuje stablecoiny jako formę pieniądza cyfrowego. Zgodnie z nowymi przepisami, stablecoiny muszą być zawsze powiązane z jenem i gwarantować posiadaczom możliwość wymiany tokena na jego pełną wartość w walucie fiat. Dodatkowo, emisja stablecoinów jest dozwolona wyłącznie dla licencjonowanych banków, firm trustowych oraz podmiotów zajmujących się przekazywaniem środków.
Wyłączenie zagranicznych i algorytmicznych stablecoinów
Nowe prawo wyraźnie wyklucza z legalnego obiegu stablecoiny emitowane poza Japonią, takie jak Tether (USDT) czy USDC, które są powiązane z dolarowym kursem. Również algorytmiczne stablecoiny, takie jak TerraUSD czy DAI, nie mają prawa do legalnego obiegu w Japonii. To decyzja mająca na celu ochronę inwestorów i zapobieganie ryzyku systemowemu, jakie niosły za sobą upadki takich projektów jak TerraUSD.
Projekt Pax i rola banków trustowych
W ramach inicjatywy trzech największych banków, opracowywany jest projekt Pax, który ma na celu wykorzystanie stablecoina do płatności transgranicznych. Projekt został sklasyfikowany przez FSA jako „Payment Innovation Project” (PIP) i działa w ramach programu FinTech PoC Hub.
W roli emitenta stablecoina występuje MUFG Trust, a Mitsubishi Corporation będzie wykorzystywać cyfrową walutę do płatności między swoimi japońskimi i zagranicznymi filiami. Na tym etapie prace mają charakter eksperymentalny.
Ochrona konsumenta i przejrzystość
Japońskie przepisy wymagają rejestracji dostawców usług stablecoinowych, wprowadzają środki ochrony konsumenta oraz obowiązek weryfikacji tożsamości klientów. To oznacza, że rynek stablecoinów w Japonii będzie poddany rygorystycznemu nadzorowi, co ma zapewnić bezpieczeństwo i przejrzystość transakcji.
Globalne implikacje
Japońskie podejście do regulacji stablecoinów może stać się wzorem dla innych krajów, które wciąż poszukują odpowiednich ram prawnych dla cyfrowych aktywów. W Stanach Zjednoczonych trwają podobne dyskusje, a Komisja Transakcji Towarowych (CTFC) podkreśla konieczność ochrony inwestorów i wprowadzenia odpowiednich zabezpieczeń, by uniknąć powtórzeń katastrof takich jak upadek TerraUSD.
To sytuacja, przypomina także o tym, co wydarzyło się rok temu jak Japonia zrujnowała handel na yenie i wpłynęła na rynki kryptowalutowe.
Podsumowanie
Japonia podejmuje strategiczne kroki, by przejąć kontrolę nad rynkiem stablecoinów i zapewnić bezpieczeństwo finansowe swoim obywatelom. Wsparcie trzech największych banków przez FSA oraz wprowadzenie rygorystycznych przepisów pokazują, że kraj jest gotowy na nową erę cyfrowych płatności, w której bezpieczeństwo i przejrzystość są priorytetem.
