Komisja Rolnictwa Senatu Stanów Zjednoczonych opublikowała w poniedziałek długo oczekiwany projekt ustawy dotyczącej struktury rynku kryptowalut. Rozwój legislacyjny stanowi znaczący krok naprzód w kierunku ustanowienia jasnych ram regulacyjnych dla przemysłu cyfrowych aktywów w Stanach Zjednoczonych. Projekt, opracowany przez przewodniczącego komisji Johna Boozmana (R-Ark.) i senatora Corey’a Bookera (D-N.J.), oznacza zbliżanie się do ostatecznego przyjęcia kompleksowej ustawy regulującej handel kryptowalutami.
Znaczenie projektu dla branży
Projekt ustawy odgrywa kluczową rolę w procesie legislacyjnym, ponieważ Komisja Rolnictwa ma jurysdykcję nad połową planowanej ustawy. Ta jurysdykcja wynika z faktu, że komisja nadzoruje Commodity Futures Trading Commission (CFTC), którą ustawa miałaby wyposażyć w nowe uprawnienia do regulacji tokenów kryptograficznych, takich jak Bitcoin i Ether.
Znaczenie tego kroku trudno przesadzić. Branża kryptowalut oczekiwała tej publikacji przez wiele miesięcy, a jej opublikowanie oznacza realny postęp w kierunku uporządkowania niepewnego otoczenia regulacyjnego, które przez lata charakteryzowało się chaotycznym podejściem „regulacją przez egzekwowanie”.
Zawartość i stan negocjacji
Projekt zawiera wiele fragmentów umieszczonych w nawiasach kwadratowych, które pozostają przedmiotem bieżących negocjacji. Te fragmenty obejmują kluczowe definicje i wskazują, że prawodawcy muszą jeszcze rozstrzygnąć szereg złożonych kwestii. Taka forma dokumentu jest standardowym podejściem w procesie legislacyjnym, gdy różne strony posiadają rozbieżne stanowiska dotyczące szczegółów ustawy.
Senat musi połączyć projekt Komisji Rolnictwa z odpowiadającym projektem Komisji Bankowej zanim izba będzie mogła zaawansować ustawodawstwo. Proces ten może potrwać jeszcze wiele miesięcy, szczególnie biorąc pod uwagę inne pilne sprawy konkurujące o uwagę Senatu, w tym bieżący konflikt budżetowy rządu federalnego.
Powiązanie z ustawą CLARITY
Projekt Komisji Rolnictwa rozszerza ustawę CLARITY zatwierdzoną przez Izbę Reprezentantów w lipcu. Ustawa CLARITY (Digital Asset Market Clarity Act) ustanawia system regulacji oferowania i sprzedaży cyfrowych aktywów, dzieląc kryptowaluty na trzy kategorie: towary cyfrowe, aktywa stanowiące umowy inwestycyjne oraz zatwierdzone stablecoiny działające jako środki płatnicze.
Powiązanie między projektem Komisji Rolnictwa a ustawą CLARITY jest zagadnieniem najwyższej wagi, ponieważ oba dokumenty dążą do tego samego celu – wprowadzenia jasności regulacyjnej i rozgraniczenia jurysdykcji między CFTC a Komisją Papierów Wartościowych i Giełd (SEC).
Stanowiska autorów projektu
Boozman wyraźnie określił stanowisko w oświadczeniu:
„CFTC jest właściwą agencją do regulacji obrotu towarami cyfrowymi na rynku kasowym, i jest istotne ustalenie jasnych reguł dla wschodzącego rynku kryptowalut, jednocześnie chroniąc konsumentów”.
Dodał, że
„ten projekt do dyskusji wspiera te cele i stanowi ważny marker w naszych pracach nad ostatecznym brzmieniem polityki”.
Senator Booker podkreślił konsumenckie aspekty ustawy, stwierdzając:
„Coraz więcej Amerykanów angażuje się w nowatorskie rynki finansowe i systemy płatnicze, dlatego Kongres musi podjąć działania mające na celu wzmocnienie i rozszerzenie ram regulacyjnych w celu ochrony konsumentów przed drapieżnymi praktykami”.
Jego wypowiedź wskazuje na bipartyzańskie podejście do problematyki, gdzie zarówno republikanie, jak i demokraci dostrzegają konieczność regulacji chroniącej interesy zwykłych obywateli.
Potrzeba współpracy między komisjami
Choć projekt stanowi krok milowy, jego przepływ przez Senat wymaga koordynacji między wieloma instytucjami. Pracownicy Senatu pracowali nad projektem przez weekend, nawet gdy prawodawcy negocjowali umowę mającą na celu zakończenie bieżącego zamknięcia rządu federalnego. Ta zdeterminowana praca pokazuje znaczenie, jakie przypisuje się tej legislacji.
Ostateczne połączenie projektów obu komisji – Rolnictwa i Bankowości – będzie wymaga dodatkowych negocjacji i kompromisów. Proces ten jest typowy dla złożonych ustaw, gdzie różne komisje senackie mają swoje priorytety i perspektywy na kwestię regulacji.
Konsekwencje dla ekosystemu
Jeśli ustawa ostatecznie wejdzie w życie, będzie oznaczać fundamentalną zmianę w sposobie, w jaki Stany Zjednoczone regulują kryptowaluty. Delineacja między jurysdykcją CFTC a SEC stanowi kluczową kwestię, którą wyłącznie Kongres może rozstrzygnąć. Bez tego rozgraniczenia regulatorzy federalni nie będą w stanie wydać wyczerpujących wytycznych dla firm chcących oferować usługi związane z kryptografią.
Brak jasności regulacyjnej przez lata hamował tradycyjne instytucje finansowe przed wejściem na rynek kryptowalut i skłaniał innowacje do przenoszenia się za granicę. Nowa ustawa powinna zmienić tę sytuację, przyciągając kapitał i talent z powrotem do Stanów Zjednoczonych. Warto zauważyć, że są także opinie, które wskazują na możliwość wzrostu ceny Bitcoina, co mogłoby dodatkowo wpłynąć na rynek.
Przyszłość legislacyjna
Chociaż projekt ma ogromne znaczenie, jest to zaledwie jeden etap na długiej ścieżce legislacyjnej. Senat ma ograniczone możliwości czasowe ze względu na inne pilne sprawy, a konflikt budżetowy rządu pokazuje, jak wiele przeszkód może stanąć na drodze praw towarzyszących procesom legislacyjnym.
Niemniej jednak publikacja projektu Komisji Rolnictwa stanowi wyraźny sygnał, że bipartyzańskie poparcie dla regulacji kryptowalut jest rzeczywiste. Zarówno Boozman, jak i Booker wielokrotnie podkreślali pragnienie współpracy i dostarczenia kompleksowego ustawodawstwa chroniącego publicznych, wspierającego innowacje i pozwalającego amerykańskim przedsiębiorstwom prosperować. W kontekście legislacyjnym warto także wspomnieć o politycznych zmianach w SEC, które mogą mieć wpływ na przyszłość rynku kryptowalut.
Więcej na ten temat znajdziesz w artykule Koniec ery Genslera.
