Po bankructwie Celsius Network część wierzycieli otrzymała nietypową „nagrodę” za swoje roszczenia: akcje spółki powstałej na bazie dawnych aktywów wydobywczych firmy. Teraz ten papier okazał się realnym źródłem płynności, ponieważ Ionic Digital zadebiutował na Nasdaq z wyraźnym wzrostem, dając dawnym claimholderom możliwość wyjścia z inwestycji.
Mocny debiut na Nasdaq
Ionic Digital zaliczył bardzo udane wejście na giełdę, zyskując w dniu debiutu około 26%. Spółka została wyceniona na mniej więcej 2,8 mld dolarów, co pokazuje, że rynek dostrzega potencjał w jej modelu biznesowym.
To był jednocześnie największy direct listing na Nasdaq od 2021 roku. W przeciwieństwie do klasycznego IPO firma nie sprzedawała nowych akcji i nie pozyskała w ten sposób świeżego kapitału.
Akcje otworzyły się na poziomie 50 dolarów, a sesję zakończyły przy 62,90 dolara. Było to także zauważalnie powyżej referencyjnej ceny ustalonej przez Nasdaq, która wynosiła 53 dolary.
Komentarz autora: Ten debiut pokazuje, że nawet aktywa wywodzące się z upadłości mogą znaleźć nowe życie na rynku publicznym. Wycena Ionic Digital sugeruje, że inwestorzy szukają dziś ekspozycji nie tylko na bitcoina, ale też na infrastrukturę pod AI. To ciekawy przykład, jak restrukturyzacja może zamienić problem wierzycieli w płynny instrument finansowy.
Spółka zbudowana wokół aktywów po Celsius Network
Ionic Digital powstał w styczniu 2024 roku jako część uporządkowanej reorganizacji po upadku Celsius Network. Nowa firma przejęła kopalniane aktywa dawnego pożyczkodawcy kryptowalutowego i zaczęła funkcjonować jako niezależny podmiot.
W praktyce oznacza to, że wierzyciele Celsius otrzymali akcje Ionic jako element rozliczenia roszczeń. Dla wielu z nich debiut giełdowy stał się pierwszą okazją, by realnie spieniężyć ten udział.
Spółka poinformowała, że wyemitowała łącznie 37 milionów akcji klasy A na rzecz wybranych posiadaczy roszczeń wobec Celsius i podmiotów powiązanych. Część inwestorów dostała więc instrument, którego wartość uzależniona jest już nie od problemów upadłej platformy, lecz od rynkowej wyceny nowego biznesu.
PayPal wprowadza stablecoin PYUSD do finansowania infrastruktury AI z USD.AI — to kolejny sygnał, że kapitał coraz mocniej płynie w stronę projektów łączących krypto i sztuczną inteligencję.
Zmiana kursu: od wydobycia BTC do infrastruktury dla AI
Ionic Digital nie zamierza ograniczać się wyłącznie do tradycyjnego wydobycia bitcoina. Spółka wyraźnie przesuwa akcent w stronę obsługi infrastruktury potrzebnej do obliczeń związanych ze sztuczną inteligencją.
To ważny element jej strategii, bo rynek AI przyciąga dziś ogromny kapitał i zainteresowanie inwestorów. W takim układzie zasoby energetyczne oraz infrastruktura techniczna mogą okazać się równie cenne jak same bitcoiny w bilansie.
Firma podkreśla, że jej model w coraz większym stopniu opiera się na wynajmie infrastruktury. Według zapowiedzi ponad 90% przychodów w tym roku ma pochodzić właśnie z tego segmentu.
Wyniki finansowe i aktywa
Według dokumentów spółka oczekuje przychodów na poziomie nawet 195 mln dolarów w bieżącym roku. To ambitny cel, zwłaszcza jeśli uwzględnić, że model działalności dopiero się przekształca.
Na koniec marca Ionic Digital posiadał 2 815,6 bitcoina o wartości około 192,1 mln dolarów. Jednocześnie firma nie miała zadłużenia, co w branży kryptowalutowej i infrastrukturalnej jest istotnym atutem.
Ważnym ruchem było także wygaszenie wydobycia bitcoina w zakładzie w Ward County w Teksasie. Zamiast tego spółka przekazała tamtejszą moc 234 MW w długoterminowy leasing dla Nscale, podpisując kontrakt opiewający na łącznie 1,95 mld dolarów potencjalnych przychodów.
Co oznacza to dla wierzycieli Celsius?
Dla osób, które wcześniej zostały z roszczeniami po upadłości Celsius, debiut Ionic Digital może oznaczać techniczną możliwość wyjścia z inwestycji. Akcje, które otrzymali jako część rozliczenia, stały się teraz notowanym na giełdzie aktywem.
Nie oznacza to oczywiście gwarantowanego zysku dla każdego inwestora. Wartość papierów wciąż zależy od nastrojów rynkowych, kondycji spółki i powodzenia jej nowej strategii.
Jest to jednak przykład, jak aktywa powstałe z restrukturyzacji upadłej firmy mogą zyskać drugie życie. W tym przypadku rynek nie tylko dał im wycenę, ale też zapewnił płynność, której wcześniej brakowało.
Trudno uwierzyć, że to wydobycie BTC prowadzi teraz do czegoś sensownego. Zamiast rozwijać technologię, znów próbują nas wciągnąć w spekulacje giełdowe. 26% wzrostu to nie wszystko – zobaczymy, gdzie będą za rok.
Zwiastunów sukcesu widzę w tym debiucie. Reorganizacje po upadku Celsius to ryzykowna gra, ale jak widać rynek w to wierzy. Ciekawe, jakie będą realne przychody – myślę, że te 195 mln dolarów to mocno optymistyczna prognoza.
Mnie zastanawia ten transfer mocy do Nscale. Bez zadłużeń to super sprawa, ale co z przychodami? Jeśli będą polegać głównie na wynajmie infrastruktury, to muszą się sporo postarać. Przy takim zwrocie akcji mogą wpaść w pułapkę braku elastyczności.
Jako były posiadacz akcji Celsius, czuję się zaskoczony. Niejako dostaniemy drugą szansę, ale… czy ci, którzy zostali w czołgu, nie będą żałować? 62,90$ to dopiero początek niepewności – rynek może się szybko zmienić.
Ionic Digital przenosi interesy na AI? Hmm… to strasznie wysoka stawka. Mam wrażenie, że chcą załapać się na modę, ale żeby przejąć rynek? Muszą pokazać konkretne wyniki, bo samo wydobycie krypto to dramat.
Jestem ciekaw tego direct listing. Zwykle to oznacza, że firma nie jest w najlepszej kondycji, ale tu może być inaczej. Jak tylko akcje wpadną w ręce spekulantów, może być różnie… I co z tymi 2815 BTC? Kto to będzie trzymał, a komu się sprzeda?