Rozmowy o połączeniu SpaceX i Tesli mogą sprawić, że w jednej grupie kapitałowej znajdzie się ponad 30 tys. bitcoinów. Według doniesień Bloomberga porozumienie może zostać ogłoszone już w grudniu, choć jego finalizacja może przesunąć się na początek 2027 roku. Na razie firmy nie przedstawiły szczegółów ewentualnej transakcji.
Ponad 30 tys. BTC w jednym podmiocie
Z dokumentów finansowych za trzeci kwartał wynika, że SpaceX posiadało 18 712 BTC, a Tesla – 11 509 BTC. Łącznie daje to 30 221 bitcoinów, których wartość przy cenie około 69 tys. dolarów za sztukę wynosi mniej więcej 2,1 mld dolarów.
Obie spółki wykazywały takie same zasoby również na koniec 2025 roku. Większa łączna liczba bitcoinów niż ta podawana we wcześniejszych szacunkach wynika więc przede wszystkim z dokładniejszych informacji o zasobach SpaceX, a nie z niedawnych zakupów.
Bitcoin niewielką częścią wartości firm
Szacowana wartość połączonych zasobów BTC pozostaje mała w porównaniu z kapitalizacją obu przedsiębiorstw. SpaceX, po debiucie giełdowym w czerwcu, wyceniano na ponad 1,9 bln dolarów, a Teslę – na około 1,5 bln dolarów. Razem daje to około 3,4 bln dolarów, wobec czego bitcoin stanowiłby zaledwie 0,06 proc. tej kwoty.
Samo połączenie firm nie oznaczałoby automatycznie, że muszą one kupić dodatkowe kryptowaluty. W grę wchodziłoby przede wszystkim skupienie już posiadanych bitcoinów w jednej strukturze korporacyjnej.
Japońskie firmy posiadające zasoby w Bitcoinach przewyższają amerykańskich konkurentów dzięki korzystnej polityce podatkowej. Zobacz, jak polityka podatkowa może wpływać na firmowe zasoby kryptowalut.
Połączenie mogłoby skupić znaczne zasoby bitcoinów w jednej grupie kapitałowej. Na razie jednak rozmowy nie przesądzają o zawarciu transakcji. Warto też pamiętać, że wartość BTC stanowiłaby niewielki ułamek łącznej wyceny obu firm.
Sztuczna inteligencja i kwestie regulacyjne
Według doniesień medialnych jednym z głównych powodów rozmów są plany związane ze sztuczną inteligencją. Technologie AI mogłyby znaleźć zastosowanie w różnych obszarach działalności grupy – od rakiet i autonomicznych pojazdów po humanoidalne roboty.
Połączenie wiązałoby się jednak z istotnymi wyzwaniami. Tesla prowadzi rozległą działalność produkcyjną w Chinach, podczas gdy SpaceX realizuje wrażliwe projekty dla amerykańskiego rządu i sektora obronnego. Konieczne byłoby więc ustalenie, jak oddzielić te obszary działalności.
Decyzja jeszcze przed akcjonariuszami
Zarząd Tesli powołał niezależny komitet, który ma ocenić możliwą transakcję. Z dokumentów spółki wynika, że jej realizacja wymagałaby rekomendacji tego gremium, a także uzyskania ewentualnych zgód akcjonariuszy.
Doroczne zgromadzenie akcjonariuszy Tesli zaplanowano na 3 grudnia. To jedna z dat, które mogą mieć znaczenie dla dalszego przebiegu rozmów, choć samo ogłoszenie porozumienia – jeśli do niego dojdzie – nie przesądza jeszcze o jego ostatecznym kształcie ani terminie.
30 tys. BTC brzmi efektownie tylko na papierze. Przy wycenie tych firm to jest drobny pyłek, a nagłówek robi z tego pół internetu sensacji. Bardziej mnie zastanawia, czy przy takim połączeniu w ogóle da się to sensownie poukładać pod kątem regulacyjnym i kontroli nad aktywami.
Mam wrażenie, że ludzie znowu patrzą na same bitcoiny, a nie na to, co się dzieje wokół. Jeśli SpaceX i Tesla miałyby być wrzucone do jednego worka, to problemem nie jest krypto tylko compliance, kontrola eksportu i to całe rozdzielenie działalności pod rządowe kontrakty. To nie jest merger z konferencji o startupach.
Trochę mnie bawi ten fragment o AI jako głównym powodzie rozmów. Jak zwykle wszystko da się sprzedać hasłem AI, tylko potem się okazuje, że chodzi o zarządzanie ryzykiem, sprawozdawczość i prawników. Zresztą przy takich aktywach jak BTC to bardziej księgowość niż realny wpływ na biznes.
Jeśli te dane o 18 712 BTC i 11 509 BTC są aktualne, to warto pamiętać, że to nie oznacza żadnego „ukrytego skarbca”. To po prostu aktywa bilansowe, które przy fuzji trzeba będzie jakoś wycenić, opisać i obronić przed akcjonariuszami. Sam procent 0,06 pokazuje, że nagłówek jest mocniejszy niż realny efekt finansowy.
Po tym jak Tesla w kółko robi jazdę z komunikacją, ja bym się nie napalał. Najpierw newsy, potem doprecyzowania, potem komitet niezależny, a na końcu i tak wyjdzie jakiś półśrodek albo struktura tak poszatkowana, że nikt normalny tego nie ogarnie. Z bitcoinami czy bez, to pachnie bardziej PR-em niż konkretem.
Mam trochę mieszane uczucia. Z jednej strony taka fuzja mogłaby uprościć zarządzanie i może nawet ułatwić rozwój AI w całej grupie, ale z drugiej mieszanie Tesli, SpaceX i jeszcze wątku chińskiego z kontraktami dla rządu USA brzmi jak proszenie się o kłopoty. Za dużo zmiennych naraz.
Akcjonariusze jeszcze się obudzą, a już będzie narracja, że wszystko jest „strategicznie uzasadnione”. Pytanie tylko, kto realnie na tym wygra: inwestorzy, czy kolejny raz tylko Elon dostanie większą swobodę do robienia tego po swojemu. Te 30 tys. BTC to bardziej ozdoba w slajdach niż argument za sensownością takiego ruchu.