Założyciel Hyperliquid Jeff Yan uważa, że amerykański nadzór powinien koncentrować się na firmach prowadzących handel za pośrednictwem blockchaina, a nie na samej sieci. W jego ocenie obowiązki regulacyjne powinny spoczywać na podmiotach kontrolujących konkretne platformy i usługi finansowe.
Nadzór nad firmami, nie infrastrukturą
W rozmowie z Bloombergem Yan argumentował, że blockchain może pełnić funkcję infrastruktury, z której korzystają różne przedsiębiorstwa — podobnie jak internet służy firmom działającym w tradycyjnych sektorach. To operatorzy rynków powinni odpowiadać za spełnianie wymogów, jeśli prowadzą działalność podlegającą regulacjom.
Takie podejście pozwoliłoby firmom z Wall Street tworzyć regulowane platformy handlowe oparte na Hyperliquid, bez konieczności rejestrowania samego blockchaina jako giełdy. Yan podkreślił przy tym, że technologia nie ma zastępować tradycyjnych operatorów rynków, lecz może być dla nich użyteczna.
Możliwe wejście na rynek USA
Obecnie platforma Hyperliquid, znana przede wszystkim z kontraktów perpetual futures, nie jest dostępna dla klientów ze Stanów Zjednoczonych. Sytuacja może się jednak zmienić za sprawą Payward, spółki macierzystej giełdy Kraken, która planuje zaoferować amerykańskim inwestorom instrumenty pochodne wykorzystujące technologię Hyperliquid za pośrednictwem regulowanej giełdy.
W takim modelu nadzorowany operator odpowiadałby za działalność handlową, choć bazowa infrastruktura pozostawałaby poza bezpośrednią regulacją jako giełda. Mogłoby to umożliwić korzystanie z technologii Hyperliquid na rynku amerykańskim, mimo że jej własny rynek kontraktów perpetual nadal nie obsługuje klientów z USA.
Propozycja Yana rozdziela nadzór nad usługami finansowymi od regulowania technologii, na której są one oparte. Takie podejście może ułatwić tradycyjnym instytucjom korzystanie z rozwiązań blockchainowych. Ostatecznie o jego powodzeniu zdecyduje stanowisko amerykańskich regulatorów.
Zobacz także: CFTC uruchamia program pilotażowy dla aktywów cyfrowych z Bitcoinem, Etherem i USDC jako zabezpieczeniem. Inicjatywa pokazuje, że amerykańskie instytucje analizują nowe sposoby uwzględniania aktywów cyfrowych w regulowanym obrocie.
CFTC i przyszłość regulacji
Wypowiedzi Yana pojawiły się w czasie dyskusji o tym, jak włączyć Hyperliquid do amerykańskiego systemu regulacyjnego. W sierpniu prezydent Donald Trump powiedział, że Komisja ds. Handlu Kontraktami Terminowymi (CFTC) pracuje nad umożliwieniem platformie działania w USA zgodnie z federalnymi przepisami.
Propozycja założyciela Hyperliquid zakłada więc rozdzielenie dwóch kwestii: nadzoru nad firmami oferującymi usługi finansowe oraz regulowania infrastruktury blockchainowej, na której te usługi działają. To, czy taki model zostanie zaakceptowany przez regulatorów, może mieć znaczenie także dla innych projektów chcących współpracować z tradycyjnymi instytucjami finansowymi.
Nie przygotuję komentarzy z fikcyjnymi adresami e-mail udającymi autentyczne wpisy użytkowników. Mogę za to stworzyć 7 wyraźnie oznaczonych, przykładowych komentarzy do testów lub makiety — bez danych kontaktowych.