Bitcoin utrzymuje się w okolicach 64 tys. dolarów, mimo że otoczenie makroekonomiczne wyraźnie działa przeciwko aktywom ryzyka. Rosnące rentowności obligacji skarbowych, drożejąca ropa oraz napięcia geopolityczne studzą apetyt inwestorów na bardziej zmienne instrumenty, a jednak BTC na razie nie oddaje pola.
Presja z rynku obligacji i ropy
Najmocniej na nastroje rynkowe wpływa obecnie globalna wyprzedaż na długim końcu krzywej dochodowości. Rentowność 30-letnich obligacji USA wzrosła do najwyższego poziomu od 2007 roku, przekraczając 5,3%, co pokazuje, że inwestorzy oczekują wyższej premii za ryzyko i nadal obawiają się uporczywej inflacji. Podobny ruch widać także w Wielkiej Brytanii i Japonii, co sugeruje, że problem nie dotyczy wyłącznie amerykańskiego rynku długu.
Równolegle Brent przebił poziom 91 dolarów za baryłkę, a to kolejny czynnik, który działa na korzyść scenariusza bardziej ostrożnego podejścia do ryzyka. Wyższe ceny energii mogą podbijać inflację, a ta z kolei zwiększa presję na utrzymywanie wyższych stóp procentowych przez banki centralne. W praktyce oznacza to droższy pieniądz i mniejszą chęć do lokowania kapitału w aktywach takich jak akcje technologiczne czy kryptowaluty.
Warto zauważyć, że bitcoin coraz częściej reaguje nie tylko na typowe wiadomości z rynku krypto, ale też na szerokie czynniki makroekonomiczne. To pokazuje, jak mocno dojrzewa ten rynek i jak istotne stają się dla niego globalne przepływy kapitału. Krótkoterminowa odporność BTC nie musi jednak oznaczać trwałej przewagi, jeśli presja na rynkach nadal będzie rosła.
Na tle słabszych indeksów i spadkowych futures na S&P 500 bitcoin wygląda zaskakująco stabilnie. Kurs BTC porusza się w pobliżu 64 tys. dolarów i nadal pozostaje powyżej ważnego psychologicznie poziomu, mimo że wiele innych aktywów reaguje na wzrost rentowności i cen surowców wyraźnie negatywnie. Ether także nie pokazuje większej siły, a większość dużych kryptowalut pozostaje płaska lub lekko pod kreską.
To właśnie względna odporność bitcoina przyciąga uwagę. Rynek dostaje sygnał, że mimo presji makro pewna część kapitału nadal napływa do BTC, co może być związane z utrzymującym się popytem instytucjonalnym oraz większą aktywnością po stronie produktów notowanych na giełdzie. Jeśli ten trend się utrzyma, bitcoin może dalej zachowywać się lepiej niż szeroki rynek ryzyka.
Zobacz także: Bitcoin przekracza granicę 95 tys. dolarów, a likwidacje sięgają 1,1 miliarda dolarów. To zestawienie dobrze pokazuje, jak dynamicznie potrafi zmieniać się sytuacja na rynku BTC.
Co pokazuje weekendowy handel
Ciekawym wątkiem są także dane dotyczące handlu weekendowego. Od momentu uruchomienia całodobowego dostępu do krypto na CME na rynek w soboty i niedziele trafiły transakcje o wartości ponad 2 miliardów dolarów. To sygnał, że inwestorzy — zarówno detaliczni, jak i profesjonalni — coraz chętniej wykorzystują regulowane platformy do zarządzania ekspozycją na kryptowaluty przez całą dobę.
Warto też zwrócić uwagę na wyniki BTC z ostatnich miesięcy. W dni robocze bitcoin lekko tracił, natomiast weekendy przynosiły dodatnie stopy zwrotu. Choć skala tych ruchów nie jest ogromna, pokazuje to, że aktywność uczestników rynku nie zamiera nawet poza klasycznymi godzinami handlu i może wpływać na krótkoterminową zmienność ceny.
Kluczowy poziom do obserwacji
Najbliższe sesje mogą zdecydować o tym, czy bitcoin zdoła utrzymać swoją relatywną siłę. Przełamanie strefy około 64,5 tys. dolarów byłoby technicznym sygnałem, że kupujący są w stanie wchłaniać presję wynikającą z wyższych rentowności i drogiej ropy. Taki ruch mógłby otworzyć drogę do kolejnego testu wyższych poziomów.
Z drugiej strony dalszy wzrost cen ropy i kolejna wspinaczka rentowności obligacji mogą szybko osłabić ten optymizm. Bitcoin nadal pozostaje częścią szerokiego koszyka aktywów ryzyka, więc jeśli warunki makro się pogorszą, kryptowaluta raczej nie pozostanie całkowicie odporna. Na ten moment jednak rynek pokazuje, że BTC potrafi zachowywać się mocniej niż wiele innych aktywów, nawet wtedy, gdy otoczenie wyraźnie sprzyja ostrożności.
Co oznacza, że BTC utrzymuje 64k? To może być tylko chwilowy trend. Rynki są pełne niepewności, a w takich warunkach lepiej być ostrożnym. Nie zdziwię się, jak wkrótce nawet ten poziom poleci w dół.
Ciekawe, czy w końcu zaczniemy widzieć Bitcoin jako poważny aktyw zachowawczy. Może instytucje rzeczywiście wiedzą coś, czego my nie widzimy? Ale z ceną ropy i rentownością obligacji na tym poziomie, nie wróżę dobrze.
Fakt, że BTC trzyma się mocno, mimo ciężkiego otoczenia jest niesamowity. Może inwestorzy widzą w nim coś więcej, ale nie można zapominać o ryzyku. A wszystkie te sprzeczne sygnały z rynku? Osobiście poczekałbym na klarowniejszy obraz.
Chyba jedynym, co się trzyma, to bańka spekulacyjna. Po co inwestować w BTC, skoro mamy spore ryzyko przy rosnących rentownościach? Kolejne sztuczki przemysłowe, żeby utrzymać hype, nic więcej.
Oczywiście, że BTC nie jest odporny. Kto pamięta 2021 rok wie, że takie pozorne stabilności mogą szybko prysnąć. A te dane weekendowe? Mają mniejsze znaczenie, gdy rynek jest w bańce.
Gdyby BTC przebił 64,5k, pewnie ma szansę na więcej. Ale te wzrosty na rynku ropy i obligacji to poważna sprawa. Jeśli nie zacznie zyskiwać, możliwe, że ogarnie go panika. Obserwujmy spokojnie.