Sektor aktywów wart 2 bilionów dolarów zyskuje infrastrukturę blockchain

Rynek finansowania statków handlowych, wart według szacunków nawet 2 biliony dolarów, właśnie zyskuje nową infrastrukturę w postaci technologii blockchain. ADI Chain oraz dubajska firma Shipfinex ogłosiły współpracę, której celem jest tokenizacja jednostek pływających i otwarcie dostępu do tego sektora dla szerszej grupy kapitału instytucjonalnego.

Tokenizacja wchodzi do świata żeglugi

Do tej pory finansowanie budowy i zakupu statków opierało się głównie na zamkniętym obiegu relacji między armatorami, bankami i wyspecjalizowanymi pożyczkodawcami. Taki model skutecznie ograniczał udział mniejszych operatorów oraz inwestorów spoza wąskiego grona uczestników rynku. Nowe rozwiązanie ma to zmienić, przenosząc część procesu na blockchain.

Partnerzy chcą wykorzystać fakt, że sama branża żeglugowa generuje ogromną wartość i jest ważnym filarem globalnego handlu. Według opisu projektu, rynek finansowania statków, obejmujący dziś kredyty bankowe, leasing i finansowanie eksportowe, wart jest około 680 miliardów dolarów.

Jak ma działać ten model

Rola Shipfinex polega na wyszukiwaniu odpowiednich statków, analizie ich wartości oraz przygotowywaniu struktury inwestycji. To oznacza nie tylko wybór jednostek, ale także ocenę, czy nadają się do tokenizacji i w jaki sposób powinny zostać prawnie uporządkowane.

ADI Chain ma z kolei zamienić takie transakcje w cyfrowe tokeny oraz obsłużyć płatności przy użyciu stablecoinów, czyli tokenów powiązanych 1:1 z tradycyjnymi walutami. Dzięki temu transfer środków może odbywać się niemal natychmiast, bez konieczności korzystania z klasycznych przelewów bankowych.

Na tym etapie projekt jest kierowany wyłącznie do kwalifikowanych inwestorów instytucjonalnych. Nie chodzi więc o sprzedaż dla detalicznych użytkowników, ale o wejście w segment dużych, sprawdzonych podmiotów finansowych.

Status regulacyjny pozostaje wstępny

Warto jednak podkreślić, że żadnych tokenów jeszcze nie wyemitowano. Shipfinex ma obecnie jedynie wstępną zgodę od regulatora z Dubaju, czyli VARA, co nie oznacza pełnej licencji operacyjnej. Firma nadal czeka na finalne zatwierdzenia i dopracowanie struktury transakcji.

Mimo to planuje już tokenizację około 35 statków o łącznej wartości blisko 500 milionów dolarów. Każda jednostka ma zostać umieszczona w osobnym podmiocie prawnym, tak aby problemy jednego statku nie przenosiły się automatycznie na pozostałe inwestycje.

Co faktycznie kupuje inwestor

Zakup tokena nie będzie oznaczał klasycznego prawa własności do statku. W zależności od tego, jak skonstruowany zostanie konkretny projekt, token może reprezentować na przykład wierzytelność zabezpieczoną jednostką, udział w przychodach generowanych przez kontrakty żeglugowe albo szerszą ekspozycję na ekonomiczną wartość statku.

To ważne rozróżnienie, ponieważ sam statek pozostaje własnością i aktywem operowanym w tradycyjny sposób. Token stanowi jedynie cyfrowy zapis roszczenia finansowego powiązanego z konkretną jednostką.

Dlaczego to ważne dla rynku RWA

Transport morski odpowiada za ponad 80% światowego handlu towarami pod względem wolumenu. Mimo tego segment ten pozostawał dotąd stosunkowo słabo obecny w sektorze tokenizowanych aktywów rzeczywistych, którego wartość szacuje się obecnie na około 38 miliardów dolarów.

Oznacza to, że blockchain zaczyna wychodzić poza znane już obszary, takie jak obligacje rządowe czy fundusze rynku pieniężnego. Coraz częściej obejmuje także aktywa fizyczne i kapitałochłonną infrastrukturę, bez której globalna gospodarka nie mogłaby funkcjonować.

Konkurencja już działa

Choć inicjatywa ADI Chain i Shipfinex brzmi jak pionierski ruch, nie jest pierwszą tego typu na rynku. Galactica zamknęła już transakcje finansowania tokenizowanych statków, w tym projekt pomostowego finansowania dla przewoźnika LNG o pojemności 145 000 CBM, realizowany na regulowanej platformie InvestaX.

Swoje rozwiązanie uruchomiła także Ethra Ship, która w czerwcu zaprezentowała własny protokół RWA dla sektora morskiego. Oznacza to, że wyścig o digitalizację finansowania statków już trwa, a nowi uczestnicy próbują zdobyć przewagę dzięki regulacjom, infrastrukturze i partnerstwom.

Rola ADI Chain i zaplecze technologiczne

ADI Chain to platforma blockchain z siedzibą w Abu Zabi, zbudowana przez Sirius International Holding, czyli technologiczne ramię International Holding Company. Sieć ma już doświadczenie w projektach związanych z realnymi aktywami i cyfrowymi płatnościami.

Na blockchainie działa już m.in. DDSC, stablecoin wspierany dirhamem i licencjonowany przez bank centralny ZEA. Wcześniej IHC przeprowadziło również transakcję o wartości 30 milionów dolarów z użyciem tego rozwiązania, co pokazuje, że infrastruktura nie jest wyłącznie koncepcją teoretyczną.

Co może z tego wyniknąć

Jeśli projekt zostanie doprowadzony do końca, może stać się jednym z najciekawszych przykładów zastosowania blockchaina w ciężkiej, tradycyjnej branży. Tokenizacja statków mogłaby ułatwić dostęp do kapitału, zwiększyć płynność inwestycji i obniżyć bariery wejścia dla większych inwestorów instytucjonalnych.

Na razie mówimy jednak o etapie przygotowań, a nie o pełnoprawnym, dojrzałym rynku. Najbliższe miesiące pokażą, czy morska tokenizacja rzeczywiście wejdzie do głównego nurtu finansowania aktywów realnych.