W nadchodzącym tygodniu rynek kryptowalut będzie w dużej mierze zależał od decyzji banków centralnych i danych makroekonomicznych ze Stanów Zjednoczonych. Inwestorzy z uwagą będą śledzić przede wszystkim komunikaty Rezerwy Federalnej, Banku Anglii oraz Banku Japonii, bo to właśnie one mogą wyznaczyć kierunek dla aktywów cyfrowych na kolejne dni. Jeśli inflacja okaże się uporczywa, a wzrost gospodarczy pozostanie mocny, presja na kryptowaluty może wzrosnąć przez wyższe rentowności obligacji i umocnienie dolara.
Kluczowy tydzień dla stóp procentowych
Rynek zakłada, że Fed pozostawi stopy bez zmian, ale jednocześnie coraz częściej dyskontuje scenariusz bardziej jastrzębiego nastawienia. Jeszcze niedawno perspektywa podwyżki była bardzo odległa, jednak obecnie prawdopodobieństwo takiego ruchu w USA wyraźnie wzrosło. To pokazuje, że nastroje zmieniają się szybko, a dane napływające z gospodarki mogą przesądzić o tym, jak inwestorzy wycenią kolejne miesiące.
Najważniejsze odczyty pojawią się w czwartek. Tego dnia opublikowane zostaną wstępne dane o amerykańskim PKB za drugi kwartał oraz wskaźnik PCE, czyli ulubiona miara inflacji Fed. Silny wzrost gospodarczy połączony z uporczywą presją cenową mógłby wywołać spadki na rynku krypto, natomiast słabsze dane mogłyby wesprzeć bardziej ryzykowne aktywa.
Rynek krypto coraz mocniej reaguje na każdy sygnał z polityki pieniężnej, bo to właśnie płynność i koszt pieniądza najczęściej decydują o kierunku ruchu. W takim otoczeniu nawet pozornie neutralne komunikaty banków centralnych mogą stać się impulsem do silnej zmienności. Warto więc patrzeć nie tylko na same decyzje, ale też na ton wypowiedzi i prognozy.
Co zrobią banki centralne?
Oczekiwania wobec Banku Anglii są niemal jednomyślne — ekonomiści zakładają, że stopy pozostaną na poziomie 3,75%. Podobnie wygląda sytuacja w Japonii, gdzie bank centralny również najpewniej utrzyma dotychczasowy poziom stóp, choć późniejsza podwyżka wciąż pozostaje w grze. Dla rynku to ważne, bo każda zmiana tonu w komunikatach może przełożyć się na przepływy kapitału między aktywami.
W praktyce oznacza to, że kryptowaluty będą reagować nie tylko na samą decyzję, ale też na komentarze prezesów banków centralnych. Nawet jeśli stopy nie zostaną zmienione, inwestorzy będą szukać wskazówek dotyczących dalszej ścieżki polityki pieniężnej. To właśnie ten element może okazać się ważniejszy niż sam komunikat o „braku zmian”.
Wydarzenia z ekosystemu krypto
Oprócz makroekonomii pojawi się kilka wydarzeń specyficznych dla rynku cyfrowych aktywów. BitMEX przygotowuje się do wcześniejszego rozliczenia 35 kontraktów pochodnych, co wpisuje się w proces stopniowego wygaszania działalności giełdy. Z kolei FTX rozpocznie kolejną, piątą już dystrybucję środków dla wierzycieli, opiewającą na około 900 milionów dolarów.
Na radarze znajduje się też aktualizacja sieci Polygon, która przejdzie hard fork Ithaca. Dla części inwestorów takie techniczne zmiany są rutyną, ale w praktyce mogą wpływać na sentyment wobec całego ekosystemu. Dodatkowo wygasa termin komentarzy CFTC dotyczących propozycji rozszerzenia handlu instrumentami pochodnymi do trybu 24/7 oraz dopuszczenia kontraktów perpetual dla wybranych towarów.
Kraken i Deutsche Börse: Europa stawia czoła Wall Street w świecie kryptowalut — w kontekście rosnącej rywalizacji giełd i infrastruktury finansowej warto śledzić także europejskie ruchy.
Wyniki spółek ważnych dla rynku krypto
W tym tygodniu uwagę przyciągną także raporty finansowe kilku spółek istotnych z perspektywy branży. Inwestorzy będą obserwować wyniki Robinhood, Coinbase i Strategy, ponieważ mogą one wiele powiedzieć o kondycji handlu detalicznego oraz zainteresowaniu firm trzymających kryptowaluty w swoich bilansach. Szczególnie ważne będą wyniki Coinbase, które często traktowane są jako barometr aktywności na rynku cyfrowych aktywów.
Swoje raporty opublikują również PayPal, Mastercard, SoFi, Riot Platforms, Cboe oraz Trump Media & Technology Group. Z punktu widzenia rynku krypto największe znaczenie będą miały oczywiście Coinbase i Strategy, ale także dane z Robinhood mogą dać wskazówki co do nastrojów inwestorów indywidualnych. Jeśli rezultaty zaskoczą pozytywnie, można spodziewać się poprawy sentymentu w całym sektorze.
Głosowania, odblokowania tokenów i inne terminy
W świecie DAO i projektów blockchain również nie zabraknie ważnych dat. Decentraland prowadzi głosowanie nad obniżeniem opłat za zgłaszanie Wearables i Emotes do 25 dolarów oraz nad wprowadzeniem corocznych przeglądów dokumentów governance. Cardano z kolei głosuje nad kilkoma propozycjami wypłat ze skarbca, obejmującymi finansowanie m.in. Blockfrost API, portfela Daedalus i platformy biletowej dla firm.
Optimism przeprowadza natomiast głosowania weto dotyczące dwóch aktualizacji technicznych. Jedna dotyczy konfiguracji sequencera dla Ink Mainnet, a druga przekazania administracyjnej kontroli nad Swell do AltLayer w ramach wygaszania projektu. W praktyce oba wnioski przejdą automatycznie, jeśli nie zostaną zablokowane do 28 lipca.
Na rynku tokenów warto też zwrócić uwagę na planowane odblokowania. Grass uwolni część podaży warta około 11,9 mln dolarów, HYPE ma odblokować tokeny o wartości aż 817 mln dolarów, a Bitget Token uwolni kolejną pulę o wartości 21,5 mln dolarów. Takie wydarzenia często zwiększają presję podażową, więc inwestorzy zwykle śledzą je bardzo uważnie.
Jak wygląda szerszy obraz rynku?
Mimo zmienności w ostatnich tygodniach Binance utrzymał dominującą pozycję zarówno pod względem udziału w środkach użytkowników, jak i handlu spot. Jednocześnie w pierwszej połowie lipca na giełdę napłynął kapitał, podczas gdy szerszy rynek notował odpływy. To sugeruje selektywne podejście inwestorów, którzy coraz ostrożniej rotują kapitał między poszczególnymi platformami i segmentami rynku.
Bitcoin utrzymuje się powyżej 65 tys. dolarów, a Ethereum w ostatnim czasie notuje mocniejsze wzrosty. To pokazuje, że rynek wciąż ma siłę, ale jego kierunek może szybko zmienić się po publikacji danych z USA i decyzji Fed. Nadchodzące dni mogą więc okazać się jednym z ważniejszych testów dla całego sektora cyfrowych aktywów.
To kolejny tydzień pełen niepewności. Prawdopodobieństwo podwyżek stóp w USA rosnie, a to zawsze wpływa na rynek krypto. Myślicie, że inflacja znowu nas zaskoczy? Ja już nie wiem, co o tym myśleć.
Stopy pozostaną na tym samym poziomie? Wydaje mi się, że to nie koniec zmian. Każda informacja z banku centralnego to zawsze spora sensacja. Ale co z tym Coinbase? Z raportami zawsze bywają różnice, ciekawe co teraz pokażą.
Miałem okazję pracować z niektórymi platformami krypto, i powiem szczerze, że reakcje rynku na dane makroekonomiczne są czasem nieprzewidywalne. Zobaczymy, jak zareaguje Polygon na ten hard fork. W moim przypadku zawsze były z tym problemy.
Ja osobiście nie wierze w to, że sytuacja na rynku krypto ma wiele wspólnego z decyzjami banków centralnych. Krypto to krypto, a to tylko gra. A co do BitMEX, to ciekawe, ile ludzi jeszcze się na to złapie.
Istnieje duża szansa, że wyniki Coinbase nie będą tak optymistyczne, jak to wszyscy sugerują. Firmy tej wielkości mają ostre kryteria, a zmiany w polityce mogą zrujnować cały plan. Krótką pamięć mają ci, którzy liczą tylko na wzrosty.
Zgadzam się z tym, że zmiany w tonie komunikacji banków mogą być bardziej znaczące niż same decyzje w sprawie stóp. Utrzymanie status quo nie oznacza, że rynek nie odczuje emocjonalnych reakcji. Jak przyjdzie do raportowania wyników, wszyscy będą się trząść ze strachu.