AMD może po raz pierwszy w historii wyprzedzić Intela pod względem kwartalnych przychodów. Producent prognozuje, że w czwartym kwartale 2026 roku osiągną one około 17 mld dolarów, z możliwym odchyleniem o 3%. Dla porównania Intel spodziewa się przychodów w przedziale 15–16 mld dolarów.
Sztuczna inteligencja napędza wzrost
Prognoza AMD pojawiła się po rekordowym trzecim kwartale. Firma osiągnęła w nim 13,4 mld dolarów przychodów — o 45% więcej niż rok wcześniej. Największy wkład miał segment centrów danych, którego sprzedaż niemal się podwoiła, do 8,5 mld dolarów.
Centra danych odpowiadały już za 64% przychodów AMD, wobec 47% rok wcześniej. Spółka zaczęła też generować przychody z dostaw akceleratorów Instinct MI455X i systemów Helios. Pierwsze takie zestawy trafiły do klientów, wśród których są m.in. Anthropic, Meta, Microsoft, OpenAI i Oracle.
Wzrostowi mają sprzyjać również nowe serwerowe procesory Epyc. AMD rozpoczęło dostawy układów Venice, choć pełna oferta oparta na tej generacji ma być dostępna dopiero w 2027 roku. Firma liczy także na dalsze zwiększanie sprzedaży systemów dla centrów danych.
Nie tylko sukcesy
Wyniki pozostałych działów AMD były bardziej zróżnicowane. Przychody z procesorów dla komputerów osobistych wzrosły o 7%, do 2,9 mld dolarów, natomiast sprzedaż w segmencie gamingowym spadła o 40%, do 773 mln dolarów. Dział układów wbudowanych poprawił wynik o 29%, osiągając 1,1 mld dolarów.
Dyrektor finansowa AMD Jean Hu zapowiedziała, że w czwartym kwartale sprzedaż centrów danych może wzrosnąć o około połowę w porównaniu z poprzednim kwartałem. Jednocześnie firma przewiduje spadki w segmentach komputerów osobistych i gier, a dalszy wzrost w układach wbudowanych. Hu dodała, że po raz pierwszy przychody AMD z rozwiązań AI dla centrów danych mają przewyższyć sprzedaż serwerowych procesorów Epyc.
Przewaga w przychodach nie oznacza dominacji na rynku CPU
Ewentualne wyprzedzenie Intela dotyczy wartości sprzedaży, a nie liczby dostarczonych procesorów. Intel wciąż ma większość rynku układów x86 — według danych Mercury Research w drugim kwartale 2026 roku odpowiadał za 65,9% dostaw. AMD zawdzięcza wzrost nie tylko procesorom, ale też akceleratorom AI, układom wbudowanym i chipom do konsol.
Porównanie komplikuje również struktura działalności obu firm. AMD korzysta z boomu na akceleratory i całe systemy dla centrów danych, podczas gdy Intel nie oferuje jeszcze konkurencyjnego produktu GPU na podobną skalę. W czwartym kwartale akceleratory AI mają przynieść AMD więcej przychodów niż procesory serwerowe — to właśnie ta zmiana, a nie rozstrzygnięcie rywalizacji o CPU, może przesądzić o wyniku.
Rywalizacja AMD i Intela coraz wyraźniej wykracza poza rynek tradycyjnych procesorów. O wynikach firm w coraz większym stopniu decydują akceleratory AI i infrastruktura centrów danych. Dlatego sam poziom przychodów nie przesądza jeszcze o tym, kto dominuje w poszczególnych segmentach rynku.
Intel także notuje wzrosty. W trzecim kwartale jego przychody zwiększyły się o 21%, a segment Data Center and AI urósł o 78%. Firma wskazuje jednak na ograniczenia produkcyjne, a jej prognozę obciążył dodatkowo przestój w fabryce Fab 28 w Izraelu. Intel szacuje, że związana z nim utrata przychodów wyniosła około 300 mln dolarów.
Nawet po uwzględnieniu tej kwoty górna granica prognozy Intela wyniosłaby około 16,3 mld dolarów. To nadal mniej niż dolny próg przedziału AMD, wynoszący około 16,5 mld dolarów. Jeśli obie firmy zrealizują przewidywania, AMD po raz pierwszy zakończy kwartał z wyższymi przychodami niż konkurent.
Wzrost ma swoją cenę
AMD przyznaje, że popyt na jej produkty przewyższa możliwości dostaw. Rozbudowa produkcji będzie kluczowa, zwłaszcza że firma spodziewa się, iż w 2027 roku centra danych będą odpowiadać za ponad 80% jej przychodów, a sprzedaż serwerowych CPU może się podwoić. Plany zależą jednak od dostępności mocy produkcyjnych oraz powodzenia wdrożeń systemów Helios u partnerów.
Szybki rozwój wymaga też znaczących nakładów. W trzecim kwartale zapasy AMD wzrosły o około 3 mld dolarów, do 11,5 mld, a wolne przepływy pieniężne wyniosły 554 mln dolarów. Część dużych umów związanych z AI obejmuje także warranty dla klientów, co przełożyło się na 1,1 mld dolarów niegotówkowego obciążenia w tym kwartale.
Możliwe wyprzedzenie Intela to ważny kamień milowy, ale nie prosty dowód na zwycięstwo AMD w tradycyjnej walce o procesory. Pokazuje przede wszystkim, jak szybko zmienia się rynek półprzewodników: coraz większa część przychodów płynie dziś z akceleratorów AI i infrastruktury dla centrów danych. Utrzymanie przewagi będzie zależeć od tego, czy AMD zdoła zwiększyć dostawy i sprostać rosnącemu popytowi.
Kupilem w preorderze Helios i kilka MI455X — jeśli skaluje to tak jak obiecują, Q4 może być przełomowy. Klienci typu OpenAI i Meta to nie byle kto, więc skala popytu jest realna. Główny risk to dostawy i bottleneck w produkcji, ale marketingowo AMD ma teraz fajny story: CPU + GPU + systemy. Czekam na potwierdzone dostawy.
Za dużo hype’u wokół kwoty przychodów. To wartość sprzedaży systemów AI — nie „zwycięstwo” w rywalizacji CPU. Intel dalej ma ~65% dostaw x86 i to się nie zmieni jednym kwartałem. Do tego zapasy AMD rosną o ~3 mld, a niegotówkowe warranty 1,1 mld to sygnał, że część umów jest obwarowana. Obstawiam korektę, jeśli popyt spadnie.
Artykuł poprawnie podkreśla, że przychody ≠ udział w dostawach. Kilka uściśnień: wzrost przychodów z akceleratorów to głównie efekt wyższych ASP i skalowania systemów, a nie koniecznie radykalnej zmiany w IPC czy TDP rdzeni Epyc. Z punktu widzenia infrastruktury liczy się memory bandwidth, PCIe topology i chłodzenie — akceleratory MI455X są pamięciochłonne i wymagają innego podejścia do zasilania/routingu w racku. To, czy AMD utrzyma marże, zależy od mixu produktów (CPU vs. GPU vs. systemy) i od zdolności produkcyjnej partnerów foundry. FCF 554 mln + zapasy 11,5 mld to sygnały, że inwestują mocno w skalę, ale też obciążają bilans.
Mam bootsrapped POC z MI455X — rzeczywiscie inferencja lepsza niz na CPU, ale skala nie jest liniowa. Problemem okazalo sie nie sam hw, a integracja ze stackiem (hot-restarts, telemetry). Helios wymagał przeróbek w racku i PDUs. Nie wszystko co sie blyszczy to plug’n’play. Przy Q4 trzeba liczyc na logistyke, bo dostawy moga opóźnić wzrost.
Ktoś wie, czy Instinct MI455X/Helios są już oficjalnie wspierane przez VMware i czy trafiają do ofert chmurowych z certyfikacjami (Azure, GCP)? Jak wygląda integracja z RoCE/InfiniBand i czy vendor dostarcza gotowe drivers/firmware do orchestration (k8s)? Zastanawiam się, czy warto projektować nową architekturę pod te akceleratory teraz, czy poczekać na pełną ofertę Venice w 2027.
Twierdzenie, że AMD „wyprzedzi” Intela tylko na podstawie przychodów to marketingowa zagrywka — ale nie kłamstwo. Ktoś tu pisał, że to przypadek; nie do końca. To efekt innego mixu produktowego: wysoka wartość jednostkowa akceleratorów i systemów potrafi przeważyć nad milionami CPU. Intel ma przewagę w wolumenie, AMD w ASP segmentu AI. Klucz: czy AMD poradzi sobie z scalingiem produkcji i czy TSMC/partnerzy dostarczą konieczne moce. Bez tego Q4 może być jednorazowym pikiem, nie trwałą zmianą.